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股票投资工作室运营.他们大多是某些机构的马甲
时间: 2018-03-08

定向增发不简单地是为了融资。在定向增发历程中,大股东与机构投资者往往会议定一些列手段控制股价、牟取私利。为了保证投资安然,投资者有必要了解定向增发面前资本运作的手段,以有用判决定向增发对股价的影响。

一、定向增发的基本信息

自2006《上市公司证券发行管理设施》宣布以来,定向增发成为了上市公司再融资的支流,被以为是“高收益、低风险”的投资方式。随着资本市场的炽热,近几年来定向增发更是热度不休升温,总体融资额不休增加,已突出IPO成为A股市场第一大融资由来。

1.定向增发的相关规矩

从定义下去说,定向增发就是上市公司向特定投资者非公然发行股票的一种再融资方式。这种再融资方式相关的首要政策法规如下:

由于定向增发针对私人投资者的参与门槛较高,参与定增的玩家首要是大的机构投资者,私人投资者只能议定专业的投资中介机构(如公募或私募基金)来参与其中。

2.定向增发的上风

定向增发对上市公司而言有着奇特的上风。首先,相比配股等再融资手段,定增不光不会形成股价下跌,反而会较着安慰股价上涨。而且,上市公司定向增发新股不须要经过烦琐的审批程序,听说运营。对公司没有盈利恳求,也不消冗长地等候,承销佣金梗概是保守方式的一半左右,俭仆了本钱。这些特质使定增成为上市公司所喜爱的再融资方式。

从投资者的角度来说,定增的价钱往往大幅度低于该公司的股票市价,盈利丰厚,而且能够深度介入上市公司,了解到上市公司的现实状况,从而省略了投资的不确定性。同时,上市公司一般会与参与定增的投资人签署保底或回购协议,来保证投资人的收益。这些特性也是定向增发被投资者以为是“高收益、低风险”的重要原因,而近几年我国实行定增的上市公司普遍的优良阐扬也进一步牢固了投资者的这一想法。定向增发从两边面联合知足了上市公司和投资者的需求,也所以成为了近些年上市公司再融资的首选方式。

3.定向增发的资金用处

定向增发的根柢目的是为了获得资金,而资金用处多种多样,罕见的使用门路有以下几种:

1.引入战略投资者:上市公司议定定向增发,以竣工与战略投资者资源共享,接收前辈的管理体味以及技术,提拔企业效率。

2.项目融资:上市公司议定向机构投资者定向增发募集资金,投资具有增加潜力的新项目,为公司培育新的成本增加点。

3.整体上市:上市公司议定向控股股东定向增发股票,换取大股东相关经营性资产,从而到达上市公司控股股东整体上市的目的。

4.股权激励:上市公司议定定向增发竣工予以公司高管及重心员工股票或股票期权,以鼓励公司管理层及员工对企业的主动性与忠厚度。

5.收买资产:上市公司议定定向增发募集资金,收买产业链高下游的优良资产,建立完备的产业链,提拔行业定价能力、盈利能力以及风险控制能力。

6.财务重组:上市公司在发生财务贫穷的条件下,议定定向增发股票获得资金,来了偿债权.这种状况一般会触及上市公司控制权的变更。

7.股权争取:大股东议定主动认购定增的份额,甩开与第二控股股东的持股比例差异,保住对公司的控制权。或者第二控股股东联合一大批马甲参与定增,黑暗操作取代大股东位子。

8.补充活动资金:有时在公告中作为定增的理由,但多是为了隐藏真实目的。只是为了补充活动资金而实行定增的例子比力罕见。

总体来说,上市公司实行定向增发的目的首要有两个:资本运作和战略发展。上市公司实行定向增发时披露的目的往往是战略发展或纯洁补充资金,但在我国股市上,定向增发通常作为市值管理的一种手段,被上市公司及大投资者用来实行资本运作。

二、定增项目的市场阐扬

上市公司实行定向增发的目的是募集资金和使公司滋长。而大局部投资者参与定向增发的首要目的是在二级市场上获得收益。从过往的数据来看,大局部上市公司在实行定向增发后能够知足两边面的恳求,在融资周围不休增加的同时,在二级市场上也获得了高于市场均匀水平的阐扬。

定向增发的历史阐扬优良,定增实践后往往给投资者带来丰厚收益,这吸收了多量的资金。很多时候,在上市公司定向增发项目预案发布伊始,二级市场上便有多量资金涌入,使得增发份额的发行日股价相比预案公告日出现大幅上涨。

但是,定增企业的均匀收益并不代表它能够使投资者稳赚不赔,股价低于定增价钱的状况无独有偶,股价的“倒挂”以至会使上市公司的定增计划夭折。影响定增项目阐扬的要素有很多,一个关键的内部要素就是股市的整体状况。2011-2012年,受熊市影响,很多定增项目价钱确定后,二级市场的股价一路下跌,以至不少投资者丧失。2015年三季度市场深度回调中不少个股股价遭遇重挫,破发个股遍地,随着四季度市场回暖,账户。破发个股逐步削减。

三、定向增发获利方式阐发

本文的前两局部先容了关于定向增发的基本信息并阐发了定向增发近年来的市场阐扬。接上去,本文将周密细心阐发大投资者如何诈骗定增实行资本运作,而散户该如何对定增中出现的状况实行阐发,从而在二级市场中获利。

依照定向增发的流程,对它的阐发可为四局部:定增前对股价的控制;定增揭晓时对形式的阐发;定增计划揭晓后实践前的护盘行为;定增解禁期内的股价行为。

下面将对各局部形式实行周密细心阐发。

1.定增前对股价的控制行为阐发

为了亨通完成增发,大股东通常会提早做几件事情:

(1)找个定增的理由;

(2)聘请一些投资者或投资机构参与定增;

(3)和定向投资者或机构谈妥价钱,并且暗里予以“稳赚不赔”的答允。

在这个历程中,定增价钱是重心题目。为了利益最大化,大股东通常会把定增价钱控制在跟而今股价有一定的差额,也就是生存套利的空间。相比看千赢国际。根据相关规矩,上市公司定增价钱不能低于基准日前20个来从前均价的90%(所谓基准日有3个,分手是董事会决议公告日,股东大会决议公告日或发行期首日)。在3个备选基准日中,最方便被控制的是董事会决议公告日,所以上市公司可能会在股价到达预定目的后蓦然停牌召开董事会,从而到达控制价钱的目的。

公司高层计划主动认购

倘若公司高层计划主动认购,那么认购价钱天然越低越好。所以股价会有一段大幅度的下跌,之后公司蓦然停牌宣布定增。

案例:众和股份(002070)

在2014年2月下旬开首出现传说说:“该股要实行定向增发,公司高层有大的计划”,之后股价从8.4元左右连续下跌,直到4月8日开盘价为6.07元。4月9日公司发布重小事项停牌公告,并在停牌时间宣布定增计划,公司大股东认购了定增份额的20%,之后股价一路上涨,8月21日最高到达10.40元。

公司高层不计划认购

倘若公司高层不计划认购,那么当然希望定增价钱越高越好,这样高层也能从中获得收益。遇到这种状况,股价往往会在定增计划揭晓前就大涨,这种案例较多。这些股价在定增前就大涨的公司简直都有个联合的特征:公司高层没有主动参与认购。

公司高层实行资本运作游戏

有的公司高层善于资本运作,这种方式实质是高抛低吸,高位减持低位买回,末了持股比例没省略,但凭空从二级市场赚取多量金钱。这种运作方式的历程一般是:公司高层猖狂减持,持股数量仍旧低到不能再低(再高攀会落空控制权)。之后推出定增计划,公司高层通常会主动认购,这种公司股价通常呈现大起大落的周期性循环。

案例:富丽家族()

2011年6月公司宣布进军乙肝疫苗领域,事厥后看,他们大多是某些机构的马甲账户。股价那时处于历史高位;

2011年7月大股东解禁,马上开首减持,股价开首趋向性下跌,很方便看出进军乙肝疫苗领域完全是为了配合大股东减持而设计的;

2013年1月,经过屡屡相似操作,大股东终于减持完毕,持股比例从40%降到5%左右。紧接着用异样的设施,公司高管开首减持,整个2013年简直都是公司高管减持的时期;

2013年11月底,推出定增计划,定增价4.17元;随后高管不再减持,公司董事长也开首在二级市场增持,一切都是为了能让定增计划亨通实践而保驾护航;到2014年年中,大股东和高管持股份额收复到与解禁前差不多。

2014年5月开首,股价开首大涨,到2014年年末,与定增价钱相比,股价简直翻倍。

以上阐发了定增前相关人员或机构对股价的控制行为,但二级市场变幻莫测,只是议定这些形象,很难预测哪些公司要实行定增。那么日常平凡投资者如何提早获知大股东将要定增?

公司高层通常会把寻求相宜投资者的任务交给券商,而券商往往会成立聚拢理产业品,特地参与某些定增项目。所以,倘若你资金量比力大,往往会有券商向你举荐参与某定增项目(至多要100万)。看着他们。倘若资金量太小,就只能议定刺探大道音书了。

那么是不是意味着只具有小额资金量的散户就永远没机缘从定增中获利呢?不是的,就像下面所举的案例,公司发布定增公告后,股价并没有出现连续封涨停板形象,散户完全无机缘跟进。当然有些股票复牌后会连续封停,那种股票散户如果没有“大道音书”是无法参与的。

在定增计划向未揭晓时,由于此时信息相当的少,我们无法做周密细心阐发,所以在定增揭晓前,只研究一个关键性目标:公司高层能否计划主动参与定增?倘若参与,则股价先跌后涨;倘若不参与,则股价先涨后跌。

此外大股东认购的方式也很关键,以现金认购最佳,倘若以股权或资产做对价,则对股价的影响力度会大打折扣,由于资产价钱都是含有水分的。

2.定增揭晓时对形式的阐发

当定增的周密细心计划进去后,就具有足够的信息来阐发定增项目好坏。所以除了关心大股东的参与力度目标外,还没关系参考其他目标来赞成阐发。

定增计划的周密细心形式该当包括下面的信息:

(1)定增价钱;

(2)参与者背景;

(3)每个参与者的认购数量;

(4)融资目的。

我们没关系议定阅读公司定增公告来阐发下面几个关键性目标:

1.大股东能否主动参与?能否用现金出资?这项目标和定增揭晓前的阐发一致,这里不再赘述。

2.有没有对资本市场有较大影响力的人或机构参与?这里“对资本市场有较大影响力的人或机构”首要包括以下几类,罗列在后面的影响力更大:

1)金融资本大鳄,如“来日诰日系”、“涌金系”等

这些资本大鳄是最有影响力的,原因是这些“XX系”是特地在二级市场运作的高手,一旦此类人参与定增项目,股价简直一定大涨。

案例:大康牧业(002505)

2013年6月13日公司宣布定增,引入“鹏欣系”。2014年6月4日再次宣布定增,筹资收买大股东(鹏欣系)具有的两个牧场。从鹏欣系入股到目前,大康牧业(002505)的股价从6元涨到16元。

2)出名的PE机构,如新天域、博裕、中信产业投资等

这些PE机构的创办人大多具有“背景”,他们的实力卓殊庞大,通常对个股股价孕育发生重大影响。这些PE机构通常不是以公司名字入股,而是成立一个专项基金入股,所以须要搞清楚定增参与者如“XXX信托”结局是哪家机构发行的,如果有这些PE机构参与定增,则须要珍惜相应股票的走势。

案例:赞宇科技(002637)

2014年5月21日公司宣布定增,定增对象为永银投资和硅谷久融。其中永银投资是大股东和公司高管一块儿成立的公司,硅谷久融是天国硅谷确立的基金。此股票走势卓殊好,呈直线状上涨。

3)出名私募,如王亚伟等;出名牛散,如刘芳等

他们大多是某些机构的马甲账户,并非私人投资者。

上述4类人物或机构对个股走势的影响水平逐级降低。金融大鳄之所以比出名PE机构更有影响,仅仅是由于PE更多是专注一级市场,而金融大鳄专注二级市场,所以站在投资者角度来权衡,关心金融大鳄的操作更为有用。

除此以外,在发掘定增参与者的背景时,应特别注意两类公司。一类是成立时间较短的公司,其特质是成立时间不敷1年,并且没有主营支出,通常都是仅仅为了某次定增而确立的。另一类是公司注册地址跟上市公司地址在同一都邑的,你看股票投资工作室运营。通常意味着两者有一定关联;又或者公司注册地址与现实控制人的故里相同,通常都是裙带利益者。倘若这些公司的认购数额比力大,则基本没关系将本次定增理解为是一次利益运输,这些公司简直不可能让这些投资者亏钱出局,一定会极力拉动或保卫股价,所以这也算是日常平凡投资者抓住机缘的一个小技巧。

案例:广陆数测(002175)

2014年9月公司推出定增计划,定增对象是四家机构和一个天然人。四家机构分手是南通富海投资管理中心、宁波博创金甬投资中心、上海静观守业合伙企业和北京广源利达投资发展中心。除了北京广源利达投资发展中心的成立日期是在2011年1月,宁波博创金甬投资中心成立于2013年11月之外,另外两家机构都成立于2014年,且尚未进展业务,极有可能是专为广陆数测的此次定增而确立。参与定增的独逐一位天然人名叫石莉,以1亿元资金入股广陆数测。广陆数测公告中的石莉简历显示,他们大多是某些机构的马甲账户。最近几年,石莉曾在桂林电视台处置主理、采访与编辑使命,自2013年7月开首担任桂林港建高速公路无限公司的经营部经理。一个电台主理居然能掏出1亿现金参与定增,说明其面前很可能有更大的规划者。而且公司大股东并没有参与这次定增。定增完成后,其持股比例将从15%降到11.5%,与第二股东、第三股东的持股比例越来越接近。分析上述信息,没关系料想可能是有人诈骗上述几个账户在收买广陆数测的股份,这次的定增也可能是特地为了更调大股东而量身定制的,大股东也许很快就会换人。

该股的市值大不大?

市值在任何状况下都卓殊关键,这是限制一个股票价钱涨跌的最大障碍。对于一个市值太大的上市公司,哪怕出很多个利好,股价的上涨空间也是卓殊无限的。而对于一个小市值公司,一个小利好就能把股价翻一倍。逻辑也很方便理解:从资金角度来审视,要把工商银行拉涨停,须要几十亿现金,要把小股票拉涨停,只需几千万;从事迹角度来审视,大公司的去年营业额是100亿,要想事迹翻倍,本年就得做到200亿,难度太大;而小公司去年营业额100万,本年只需做到200万就事迹翻倍,那简直太方便了;从资本运作角度讲,小市值公司还完全壳资源的价值,倘若觉得这家公司出息堪忧,没关系把旧业务全部整理进来,再装进新业务,马上就能大变身了。换了大公司,要把原有业务全部整理进来,把几千员工全部完结,把几十亿的机器厂房变卖,须要付出的本钱太大。

所以,尽量不要参与市值突出100亿的公司的定增(仅有多数个股是惯例),其对股价的鼓动力无限。千赢国际电子游戏。市值在30亿以下的重点关心,市值为30-50亿也没关系关心。

定增资金所投项目能否有联想空间?

这个题目就没有昭彰的法度圭臬,由于各家公司所募投的项目八门五花,处于不同的行业,很难用同一法度圭臬来权衡一个项目能否有联想空间,须要对该行业相当熟识熟练才力了解上市公司所募投的项目的前景结局如何。日常平凡投资者由于行业背景常识短缺,完全靠自身阐发项目的可行性和盈利性简直是不可能的,所以没关系间接参考券商的研究陈说或者听听业内专业人士的阐发来实行判定。

3.定增计划揭晓后实践前的护盘行为

从定增计划揭晓到定增正式实践,还须要经过如下流程:董事会议定——股东会议定——证监会审核议定——实践,这个流程通常状况下须要半年的时间。由于时间拖得太长,中途的股价可能会大幅偏离定增价钱。

股价的运动分为三种状况:

1.在等候时间股价大幅高于定增价;

2.在等候时间股价位于定增价上方,但偏离幅度小于30%;

3.在等候时间股价跌破了定增价。

在等候时间股价大幅高于定增价

倘若股价大幅度高于定增价,对于股票投资工作室运营。那么在定增实践完毕后,股价往往会阶段性回调或者见大顶。原因是投资者都有“锚定心情”,他们会以定增价作为参照物来权衡而今股价能否被高估。一旦定增实践,他们一般会想:定增参与者本钱那么低,套利空间太大了,股价动摇的可能性很高,还是即速落袋为安吧。所以会触发多量获利抛盘。此外,在定增正式实践完毕后,上市公司仍旧如愿拿到钱,护盘动力就较着降低,所以股价上涨就会停息。

那么如何区别股价是阶段性回调还是见顶?定增的目的实质上惟有三种:

1.找个利好理由,配合主力逢高出货(如大股东解禁、参与定增的PE解禁);

2.公司其实并不缺钱,定增只是为了引进战略投资者;

3.大股东准确想搞好资本运作,希望股价一直涨。

对于第一种状况,股价见顶的概率较高,后两种状况,往往只是横盘震荡,然后每隔一段时间就停牌一次,发布一个重大利好,例如宣布收买锂矿,然后又宣布事迹大幅预增,然后又高送转,然后又定增。遇到这种上市公司,股价一般会猖狂上涨。学会机构。

题目在于:散户没有底细音书,该如何区别结局是三种状况中的哪一种?目标有3个:

大股东能否主动参与了本次定增?倘若大股东主动参与,横盘的概率就比力高。倘若大股东只是想配合主力出货,由于他知道反面股价会大跌,就不会卓殊主动的认购股份。

定增的目的能否是为了引进金融资本大鳄协助公司做市值管理?此时大股东不一定会主动认购,但不能以此以为反面股价要跌。

定增的目的能否是大股东计划把控股权转让?倘若大股东没参与定增,并且定增后持股比例跟第二、第三股东的持股比例很接近,往往就意味着大股东计划把股权都卖掉(除非第二、三股东是他儿子,仅仅为了新老交接)。遇到大股东要卖股权,股价涨幅往往不会大,原因是在旧大股东没完全加入之前,新老板不会马上做事,旧大股东也有可能会议定二级市场或大宗来往市场继续兜售他的股票,新老板会按商定好的价钱接货,所以会招致股价一直下跌或停滞在某个区间,直到旧老板完全加入为止。这个时间跨度可能须要半年或1年。

案例:大康牧业(002505)

2013年该公司引入“鹏欣系”(同时还引入天国硅谷协助公司做市值管理)。在定增完成后,股价一直横盘并没有大幅下跌。2014年,在“鹏欣系”的两个农场项目培育幼稚后,再次定增注入到上市公司。第一次定增的目的是为了引入战略投资者,所以定增完成后,股价并没有大幅回落。然则第二次定增的目的就有获利走人的滋味了,第二次定增是上市公司掏钱置备“鹏欣系”的资产。一般来说,某些。股东倾向于把自身的资产低价卖给上市公司,有掏空上市公司的嫌疑。一旦完成此次收买,鹏欣系落袋为安,股价反面就堪忧了。除非金融大鳄计划把该股作为其永远运作的平台,但是鹏欣系的运作平台是鹏欣资源,所以在资金急急时,他就会兜售其他股票来筹资。

揭晓定增计划前股价没有大涨

这里“没有大涨“首要指:从最近一年的最低点算起,股价涨幅小于50%;宣布定增后,股价也没大涨,一直都在做区间震荡(有别于那种定增揭晓前大涨,定增后震荡的股票)。

出现这种状况往往是由于大股东居心遮蔽利好,目的就是为了不惹起股价的大幅动摇。例如只对外宣布“募集资金用于抵偿活动资金”,由于内部投资者“不明觉厉”,且大股东居心压制股价,学会股票投资。所以涨幅就会比力小。但是这品种型的定增最有联想空间,特别是定增实践完毕后,股价还在底部震荡的。由于这种形象“很不一般”,越是变态的事物,其面前所隐藏的故事就越大。

简而言之,出现下面几种形象组合就是最佳的埋没对象:大股东大比例认购+定增计划揭晓前股价涨幅不大+定增揭晓后涨幅也不大+以“补充活动资金”为借口。

案例:中顺洁柔(002511)

2014年10月9日宣布向董事长邓颖忠老师非公然发行2.466万股股票,募集资金总额19.999.26万元,扣除发行费用后拟全部用于补充活动资金。复牌后仍旧连续涨停。在此之前,股价一直都趴在底部。

等候时间股价跌破了定增价

通常遇到这种状况,为了能够让增发亨通完成,大股东必然会想设施把股价拉回定增价之上,所以这里就生存套利机缘——跌破定增价买入,等定增实践完毕后获利出局。

但是在跌破增发价的案例里,也有一些保增发价曲折,最终上市公司不得不舍弃定增的例子。特别是在08年熊市里,很多上市公司在08岁首?年月提出定增计划,价钱高高在上,结果公司股价被腰斩,末了只能自愿舍弃定增。换而言之,不是每一个跌破定增价的案例都值得投资者参与,有些是地雷。

那么如何才力最大限制制止踩雷?首要议定以下目标:

(1)而今市场处于牛熊的哪个阶段

牛市跌破增发价卓殊罕见,倘若遇到,没关系大胆安心的买入。熊市分两种,一种是单边熊,特征是指数一直遭到均线压制,所有均线呈现空头罗列(例如08年)。遇到这种状况,千万别买入,尤其是那种在牛市末期推出定增计划的,反面定增曲折的概率很高。一种是猴子市,股市震荡下跌,特征是均线时而彼此缠绕,时而空头罗列(例如2010-2013年)。这种状况下有希望保增发价得胜。通常在熊市的第一年里,流产的概率会比力高,原因是定增计划都是在股价高位时推出,很难保住增发价。

(2)能否属于二次定增?

通常第二次定增,上市公司是志在必得的,一旦股价跌破增发价,一定会全力保增发价。原因是第一次流产后,上市公司由于没融到钱,资金链会变得越发急急,所以倘若第二次还曲折,效果很蹩脚。此外由于第一次曲折,第二次找定增对象时会孕育发生反面影响,群众会猜疑你结局有没有能力“保证”投资者获利?倘若连定增价都保不住,还能祈望另日解禁时你能把股价拉高好让群众逢高出货?为了证明自身的能力,大股东会使出浑身解数来保卫股价。

(3)这家公司的资金链是不是异常急急?

倘若该公司资金异常急急,那么他保增发价的动力就足。如何权衡一家公司的资金能否急急,首先看财务目标,负债率突出80%,或者现金流入量无法包围短期负债。其次还没关系议定一些草根目标来察看。罕见的草根目标如下:

①抵押存款时须要担保或需高额资产做抵押;

②拖欠工资;

③逾期存款;

④一再跟高利贷接触;

⑤现金流每年呈降低趋向;

⑥拖欠账款形象越来越一再。

(4)开初想投产的项目能否仍旧产能过剩?

由于中国的微观政策变化较快,往往会招致企业家无法很好的预测未来一两年的形势。他们可能会熟行业景气时一窝蜂的下马项目,结果国度政策蓦然转向,下游景气度急剧降低,加上过度投产招致产能严重过剩。那么此时定增曲折的概率就比力高了,08年很多项目就是这样流产的。倘若股价固然在跌,但行业景气度还好,那么保住增发价的概率就加大。此外,马甲。有些行业会蓦然从政策扶持一夜间变政策箝制,往往会招致原来仍旧谈好的定增项目迟迟无法获得证监会议定,末了招致定增曲折,例如2010年的房地产。

上述四个目标,重要性逐级降低。最好的套利机缘是:处于猴子市(或熊市仍旧持续了2年以上)+二次增发+大股东主动认购+跌破增发价。反面保住增发价的概率卓殊高。

为了保住增发价,上市公司会采取各种手段来开释利好,例如议定会计妆饰让事迹短期内暴增、在炒年报和中报行情时宣布高送转、宣布团体整算计划等等。总之,只须该手段不须要花太多资金,都有可能使用。

四、定增解禁期内的股价行为

在定增实践前,大股东往往会予以参与者“保底答允”,一般都会答允稳赚20%以上。所以当这些参与者开首进入解禁期时,大股东就要兑现他之前的承若,将股价拉高让他们出逃。解禁期一般指解禁前6个月到解禁后6个月,这个阶段往往是大股东主动拉抬股价的时期,整体每家公司何时开首拉,则没必然纪律,大局部案例都是集中在上述时期(解禁前6个月—解禁后6个月)。这段时期往往是股价涨幅最大的时期,有的股票以至会在短短6个月内翻倍,卓殊值得参与。

下面将给出一些目标,投资动作该当在解禁前6个月就开首准备,而不能等到解禁期才开首。

(1)而今股价能否高于定增价30%以上?

倘若而今股价仍旧远远高于开初的定增价,就意味着大股东不须要护盘,那么参与价值就大大降低。倘若而今股价低于30%以下,那么大股东一般都须要把股价拉高,而今股价离定增答允收益价的差异越大,参与价值越高。

(2)有没有影响力较大的人物被套?

影响力较大的人物包括:出名资本大鳄、出名PE、牛散、守业小同伴、公司高层亲属等。

后面几品种型之前仍旧计划过,不再负担,只简单说一下反面两种。守业小同伴指的是跟随老板一块儿打下江山的元勋,倘若他们参与了定增,那么老板往往会让他们获利脱节。例如一些高管会在表面成立一家公司,然后参与定增;又例如某人曾经跟老板合伙经营过几家公司,之后没再配合,现在又蓦然参与了定增。公司高层亲属就很方便理解了。有这些人员参与,上市公司老板会极力拉高股价。

(3)影响力较君子物的持股比例是几多?

单个投资者(机构)持股比例要突出总股本的1%,几个类型相似的投资者(他们通常是一致动作的)持股总数量不能低于总股本的5%。低于上述恳求,大股东往往没动力掩护他们出逃。整体分类法度圭臬如下:①倘若是守业小同伴,不能低于1%;②倘若是公司高层亲属,所有亲戚加起来不能低于5%;③倘若是机构,不能低于5%(与一致动作人合起来突出5%即可)。

(4)而今市场处于哪个阶段?

处于牛市和猴子市,大股东往往很方便就能拉高让机构出逃。倘若处于单边熊,那么大股东往往只能等候市场环境变好才拉升,遇到这种状况,大股东会让定增参与者先不要急于兜售,再多等一段时间再抛,所以股价不一定会涨。倘若对方是得罪不起的犀利人物,并且要急于套现,那么大股东会议定大宗来往平台接过他们的货,而不会议定间接拉升二级市场股价让他们逃离。有些PE机构就属于这种,由于他们手头项目卓殊多,须要马上挪用资金参与其他项目,一解禁就要走,有些时候以至还没解禁就急于把股权转让给其别人,由其别人来接受锁按期。

(5)解禁前大股东有没有增持或发布利好?

为了配合解禁出逃,大股东往往会在解禁前开释利好音书,有几类利好应该惹起珍惜:

1.大股东在二级市场增持;

2.后期高管辘集减持,但进入解禁期后,高管蓦然不再减持了;

3.宣布定增预案(掩护前一批定增出逃);

4.事迹大幅突出预期;

5.收买公司。

出现以下行为则是不好的形象:

1.解禁期内大股东也在主动减持;

2.解禁期内出现多量大宗来往信息,并且都是折价来往;

3.解禁期内高管在拼命减持。

(6)有影响力机构过往历史运作如何?

每个投资机构都有自身的气派,在短期内往往不会改变。倘若该机构以往参与的项目都是赚100%以至300%出局的,那么我们有理由信任,大多是。这次的收益率不会差到哪里去。倘若该机构每次都是一解禁就出逃,那么这次也不会例外。倘若他民俗解禁后很长时间才缓缓出局,那么我们也没必要急于出局。总之,以史为鉴,熟识熟练了解这些机构的操作气派,我们就越发方便掌管卖出的时机。

(7)民企、小市值

大型国企往往不答允保底,所以解禁时,市值管理动力比力弱。小市值公司方便控制股价。所以优先采用小市值的民企,次优采用小市值的国企。

总结起来就是下面的图形:

以上就是本文对定向增发事情中获利机缘的阐发。须要注意的是,上述阐发只是提供一种思考方法,而不是百试不爽的定律,现实的投资中还须要更多的阐发。而且二级市场变化速度快,影响股价更动的要素很多,任何阐发都无法制止投资的风险,投资者须平宁对于投资,维系优良的心态。

由于中国特殊的资本市场环境,定增项目的运作空间较为宽松,缠绕定向增发的资本运作往往获利丰厚,使得上市公司和大型投资者趋之若鹜。当今的中国资本市场中,定向增发已成为很多上市公司最喜爱的再融资方式,也是私人和机构投资者在二级市场中获利的首选方式。

金融市场触及到上市公司、大资本、散户投资者三方面气力的博弈,惟有不休地进修,了解资本市场变幻莫测面前的运转逻辑,才力在金融市场的投资中不被表象所诱惑,看透市场参与主体间的博弈实质,精确判定市场的基本走势,从而获得投资正收益。

本篇长文,希望有助于投资者在股票市场上避开投资罗网,同时也是一种参考,从股票投资的角度看清定向增发中的市场机缘。

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